¿Qué está pasando con la inflación en México y Colombia?

Tabla de contenidos

Introducción

La inflación es el aumento generalizado y sostenido de los precios de los bienes y servicios en una economía. Es un fenómeno que afecta al poder adquisitivo de los consumidores, al costo de vida, a la competitividad de las empresas y a la estabilidad macroeconómica. Por eso, es importante conocer su evolución y sus causas, así como las medidas que toman los gobiernos y los bancos centrales para controlarla.

En este artículo, vamos a analizar la situación de la inflación en dos países de América Latina: México y Colombia. Estos dos países han experimentado en los últimos meses una fuerte depreciación de sus monedas frente al dólar estadounidense, lo que ha tenido un impacto positivo en sus exportaciones, pero también ha generado presiones inflacionarias por el encarecimiento de las importaciones. Además, ambos países han sufrido los efectos de la pandemia de covid-19, que ha provocado una caída de la actividad económica, un aumento del desempleo y una mayor demanda de ayuda social.

 

La inflación en México

Según el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), la inflación anual en México se situó en el 4,45% en septiembre de 2023, lo que supone su nivel más bajo desde febrero de 2021. Este dato representa una desaceleración respecto al 4,75% registrado en agosto y al 5,81% alcanzado en julio, que fue el máximo en más de dos años.

La inflación subyacente, que excluye los precios de los productos más volátiles como los alimentos frescos y los combustibles, se mantuvo estable en el 3,99%, dentro del rango objetivo del Banco de México (Banxico), que es del 3% +/- 1 punto porcentual. Sin embargo, la inflación no subyacente, que refleja el comportamiento de los precios más sensibles a los choques externos e internos, se elevó al 5,76%, impulsada por el aumento del 6,75% en el índice de frutas y verduras.

El Banxico ha reconocido que la inflación se ha visto afectada por factores transitorios como el incremento de los precios internacionales de las materias primas, la depreciación del peso frente al dólar, la escasez de algunos insumos y componentes, y la normalización de la demanda tras el confinamiento2. No obstante, el banco central ha señalado que estos factores deberían disiparse gradualmente y permitir que la inflación converja hacia su meta en el mediano plazo.

Por eso, el Banxico ha mantenido su tasa de interés de referencia en el 4% desde febrero de 20212, aunque ha advertido que estará atento a la evolución de los riesgos que puedan afectar a la inflación, como el posible aumento del gasto público por las elecciones federales y locales de junio de 2024, o la incertidumbre sobre el rumbo de la política económica del gobierno del presidente Andrés Manuel López Obrador.

 

La inflación en Colombia

Según el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE), la inflación anual en Colombia se ubicó en el 2,82% en septiembre de 2023, lo que supone su nivel más alto desde marzo de 2020. Este dato representa una aceleración respecto al 2,65% registrado en agosto y al 2,19% alcanzado en julio.

La inflación subyacente, que excluye los precios de los alimentos no procesados y los combustibles, se situó en el 2,33%, por debajo del rango meta del Banco de la República (Banrep), que es del 3% +/- 1 punto porcentual. Sin embargo, la inflación no subyacente, que refleja el comportamiento de los precios más volátiles, se elevó al 3,86%, impulsada por el aumento del 7,02% en el índice de alimentos.

El Banrep ha atribuido el repunte de la inflación a factores coyunturales como el aumento de los precios internacionales de los alimentos y el petróleo, la depreciación del peso frente al dólar, la recuperación de la demanda interna tras la flexibilización de las medidas sanitarias, y las protestas sociales que afectaron al abastecimiento y al transporte en mayo y junio. No obstante, el banco central ha estimado que estos factores serán temporales y que la inflación se mantendrá cerca del 3% en el horizonte de política monetaria.

Por eso, el Banrep ha incrementado su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos en cada una de sus últimas tres reuniones, hasta situarla en el 2% en septiembre, aunque ha indicado que este ajuste no implica el inicio de un ciclo alcista, sino una normalización gradual tras el recorte de 250 puntos básicos realizado entre marzo y septiembre de 2020. El banco central ha afirmado que seguirá monitoreando la evolución de los riesgos que puedan afectar a la inflación, como la posible aparición de nuevas variantes del coronavirus, o la incertidumbre sobre el proceso de consolidación fiscal del gobierno del presidente Iván Duque.

 

Conclusiones

En conclusión, podemos observar que México y Colombia han experimentado una evolución diferente de la inflación en los últimos meses, debido a las distintas condiciones económicas y sociales que han enfrentado. Mientras que México ha logrado reducir la inflación gracias a una política monetaria acomodaticia y a una menor presión cambiaria, Colombia ha visto aumentar la inflación por una política monetaria restrictiva y por una mayor presión social. Sin embargo, ambos países coinciden en que la inflación se ha visto afectada por factores transitorios que deberían desaparecer en el mediano plazo, y en que mantienen una meta de inflación del 3% para garantizar la estabilidad de precios y el crecimiento económico.

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